Финансы » Рынок ценных бумаг и его роль в экономике Республики Беларусь » Исследование состояния рынка ценных бумаг Республики Беларусь

Исследование состояния рынка ценных бумаг Республики Беларусь
Страница 1

Биржевой рынок ценных бумаг существует в Республике Беларусь уже более 15 лет. За прошедшие годы проделана масштабная работа по формированию нормативной и технологической инфраструктуры биржевых операций с ценными бумагами. Регулярно функционирующий последние 12 лет на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) сегмент государственных ценных бумаг позволил на практике отработать и поддерживать в актуальном состоянии многие аспекты организации биржевой деятельности: работу с биржевым товаром, формирование системы биржевых посредников, методы организации торговли и регламент, механизмы обеспечения транспарентности на рынке ценных бумаг, надежность клиринговых и расчетных процедур. В 2007 г. на государственном уровне были приняты решения по развитию рынка облигаций банков с кредитным покрытием – ипотечных облигаций. Указанные решения сопровождались существенными льготами по налогообложению и условием вторичного обращения ипотечных облигаций только на биржевом рынке. Это не замедлило сказаться на характеристиках биржевого фондового рынка. По итогам 2007 г. объем биржевых вторичных торгов облигациями банков вырос по сравнению с 2006 г. с 3,2 до 253,8 млрд. руб., то есть почти в 80 раз. Корпоративный сектор в структуре биржевого фондового оборота впервые достиг заметной доли – около 2,7% от общей суммы торгов всеми видами ценных бумаг (рисунок 5)[22,c.35].

Рисунок 5–Структура биржевого рынка ценных бумаг в 2007

Но действительно революционным для белорусского фондового рынка стал 2008 г., когда многие препятствия по развитию рынка ценных бумаг были сняты: все виды облигаций были фактически приравнены по условиям налогообложения к сектору государственных ценных бумаг, упрощена в организационном и финансовом плане процедура эмиссии облигаций, введено понятие нового вида облигаций – биржевые облигации, начата поэтапная отмена моратория на вторичное обращение акций, рынок акций был перемещен на биржу. Структура рынка при этом стала выглядеть более диверсифицированной. Корпоративный сектор (акции и облигации) превысил 6% от общего объема торгов всеми видами ценных бумаг (рисунок 6).

Рисунок 6 –Структура биржевого рынка ценных бумаг 2008

В 2009 г. аналогичные решения были приняты в отношении облигаций, выпускаемых органами местной власти, что привело к возрождению данного сегмента рынка ценных бумаг. Во всей цепочке реформ основными доминантами стали налоговая либерализация и поэтапная отмена моратория на операции с акциями, полученными гражданами в результате чековой приватизации [22, c.35,таблица 3]. Параллельно на рынке государственных ценных бумаг стали происходить процессы, которые постепенно привели к “сжатию” данного сегмента с точки зрения объемов эмиссии, номенклатуры видов облигаций, а также реальных биржевых операций.

В количественном отношении вышеуказанные решения государства, а также факторы, повлиявшие на развитие рынка государственных ценных бумаг, стали сказываться на биржевом фондовом рынке, его структуре, номенклатуре инструментов уже во второй половине 2008 г., но по–настоящему мощный скачок оборотов в секторе корпоративных ценных бумаг мы наблюдаем последние год полтора. В 2009 г. объем торгов акциями и облигациями приблизился к 9% от суммарного объема сделок со всеми видами ценных бумаг (рисунок 7).

Таблица 3 – Главные факторы влияния на динамику и структуру биржевого фондового рынка в 2008–2010 гг.

акции

облигации

Поэтапное снятие ограничений на отчуждение акций ОАО, созданных в процессе разгосударствления и приватизации (последний этап закончился 31.12.2010)

Освобождение от налогообложения доходов, полученных от операций с корпоративными облигациями, выпущенными до 01.01.2013.

Оптимизация административных и финансовых процедур при эмиссии и регистрации выпусков акций

Возможность эмиссии облигаций на сумму в пределах 80% нормативного капитала (для банков) и на сумму свыше уставного фонда (для пред приятий – акционерных обществ)

Снижение до 12% ставки подоходного налога в отношении доходов, получаемых физическими лицами в виде дивидендов.

Расходы эмитентов по выплате процентов по выпущенным ими облигациям относятся к прочим затратам по производству и реализации продукции, товаров (работ, услуг),учитываемым при налогообложении

Снижение до 12% ставки налога на прибыль, получаемую юридическими лицами от реализации акций белорусских эмитентов, а также в виде дивидендов, выплачиваемых как резидентами, так и нерезидентами

Внедрение нового вида облигаций – биржевых облигаций

Концентрация оборота по акциям ОАО на организованном (биржевом) фондовом рынке

Сужение номенклатуры, количества и объема эмиссии государственных ценных бумаг

Страницы: 1 2

Популярные материалы:

Характеристика процедуры введения внешнего управления в кредитной организации
Временная администрация является специальным органом управления кредитной организацией, назначаемым Банком России. Решение о назначении временной администрации принимается по ходатайству территориального учреждения Банка России и(или) Департамента лицензирования деятельности и финансового оздоровле ...

Тенденции и перспективы развития страхования имущества организаций в Республике Беларусь
По мнению правительства, на сегодня страхование в Беларуси развито недостаточно. Сумма страховых взносов, приходящаяся на одного человека, составляет 142 тыс. рублей, или 48 долларов. Для сравнения: в странах Центральной и Восточной Европы этот показатель составляет от 75 до 495 долларов. "Так ...

Торговля, основанная на возрастающих и опускающихся линиях тенденции
Возрастающие или опускающиеся линии тенденции фактически всегда дают возможность построить торговый план, основанный на них. Чем более ясная, более заметная и более очевидная линия тенденции, тем более легкой должна быть торговля. Я рекомендую, чтобы Вы обратили внимание на явление, обнаруженное мн ...

Актуальное

Ценные бумаги

Ценные бумаги

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту).

Валютные операции

Валютные операции

Перестройка внешнеэкономической деятельности нашей страны требует соответствующих изменений в работе коммерческих банков во всем многообразии их внешних и внутренних связей.

Меню сайта

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.castbanking.ru