Объем эмиссии жилищных облигаций, находящихся в обращении, по состоянию на 01.01.2011 составил 427,3 млрд. рублей (увеличился в 1,8 раза по сравнению с предыдущим периодом)[19].
Динамика рынка жилищных облигаций в 2006 – 2010 годах отражена на графике (рисунок 14)
Рисунок 14–Динамика рынка жилищных облигаций в 2006 – 2010 годах
На данном этапе порядок обеспечения белорусских ипотечных облигаций, не в полной мере соответствующий мировым стандартам, не стал препятствием развития данных инструментов на фондовом рынке.
Безусловный лидер на бело русском рынке ипотечных ценных бумаг – АСБ «Беларусбанк». По мнению руководства этому способствовало:
¾ удачно выбранная структура займа, позволяющая удовлетворить интересы самого широкого круга инвесторов (банк предоставил владельцам облигаций возможность предъявить их к досрочному выкупу в заранее определённой даты);
¾ правильно выбранная форма выпуска – процентные облигации наиболее удобны для клиентов;
¾ льготное налогообложение полученных инвесторами доходов по облигациям, что выгодно выделяет их среди других финансовых инструментов, в том числе и банковских;[17, с.11–12].
Итак, появление указа « О выпуске банками облигаций» стало началом формирования национального рынка ипотечных ценных бумаг. Однако для организации полноценной системы рефинансирования ипотечных активов в Республике Беларусь необходимо создать правовые основы для выпуска финансовых инструментов, соответствующих принципам классического секьюритизации. Термин « секьюритизация» впервые появился в США в 1970 г. при выпуске Государственной национальной ипотечной ассоциации ценных бумаг, удостоверяющих право их владельца на часть средств, поступающих от определённых закладных. Он был применён именно к выпуску ценных бумаг, осуществлённому по американскому образцу, суть которого заключается в обособлении объединения активов, играющих роль источника платежей по ценным бумагам, на балансе сторонней организации. Так, основное отличие американских ценных бумаг от белорусских ипотечных облигаций заключается в том, что при выпуске последних на первоначального собственника ипотечных кредитов возлагается целый перечень обязанностей: выпуск и обслуживание ценных бумаг, поддержание на определённом уровне количественных и стоимостных показателей объединения ипотечных кредитов, принятие риска неисполнения обязательств по ипотечным кредитам и риска досрочного их погашения, выполнение обязательных нормативов и др.[18,c.34–41].
Вывод
: Таким образом, белорусскому ипотечному рынку на данном этапе развития необходимо расширять спектр ипотечных инструментов и создавать национальную систему секьюритизации ипотечных активов. Появления в Республике Беларусь сквозных ипотечных ценных бумаг откроет новые возможности для участников рынка и позволит аккумулировать значительно большие объёмы финансовых ресурсов, которые будут направлены на ипотечное кредитование.
Популярные материалы:
Современное состояние личного страхования в России
Важнейшими тенденциями развития национального страхового рынка является качественное изменение страховой структуры личного страхования и, в первую очередь, за счет увеличения доли обязательных видов страхования. Обязательное личное страхование в Российской Федерации состоит из двух различных групп: ...
Понятие добровольного медицинского страхования и его место в
системе медицинского страхования
Современное экономическое развитие общества невозможно представить без системы медицинского страхования. Этот вид страхования является важным элементом инфраструктуры рыночных отношений в большинстве индустриально развитых стран, неотъемлемой частью общественных отношений, гарантом благополучия нас ...
Метод комплексного финансового анализа на основе
нечетких представлений
Полагается, что можно существенно усилить подход к анализу риска банкротства, объединяя учет количественных (финансовых) и качественных (индикаторных) показателей в анализе, причем рассматривая их не только в статике, но и в динамике. Однако имеющиеся методы не предоставляют аналитикам подобной воз ...
Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту).
Перестройка внешнеэкономической деятельности нашей страны требует соответствующих изменений в работе коммерческих банков во всем многообразии их внешних и внутренних связей.