Финансы » Рынок ценных бумаг и его роль в экономике Республики Беларусь » Рынок ипотечных ценных бумаг

Рынок ипотечных ценных бумаг

Страница 2

Объем эмиссии жилищных облигаций, находящихся в обращении, по состоянию на 01.01.2011 составил 427,3 млрд. рублей (увеличился в 1,8 раза по сравнению с предыдущим периодом)[19].

Динамика рынка жилищных облигаций в 2006 – 2010 годах отражена на графике (рисунок 14)

Рисунок 14–Динамика рынка жилищных облигаций в 2006 – 2010 годах

На данном этапе порядок обеспечения белорусских ипотечных облигаций, не в полной мере соответствующий мировым стандартам, не стал препятствием развития данных инструментов на фондовом рынке.

Безусловный лидер на бело русском рынке ипотечных ценных бумаг – АСБ «Беларусбанк». По мнению руководства этому способствовало:

¾ удачно выбранная структура займа, позволяющая удовлетворить интересы самого широкого круга инвесторов (банк предоставил владельцам облигаций возможность предъявить их к досрочному выкупу в заранее определённой даты);

¾ правильно выбранная форма выпуска – процентные облигации наиболее удобны для клиентов;

¾ льготное налогообложение полученных инвесторами доходов по облигациям, что выгодно выделяет их среди других финансовых инструментов, в том числе и банковских;[17, с.11–12].

Итак, появление указа « О выпуске банками облигаций» стало началом формирования национального рынка ипотечных ценных бумаг. Однако для организации полноценной системы рефинансирования ипотечных активов в Республике Беларусь необходимо создать правовые основы для выпуска финансовых инструментов, соответствующих принципам классического секьюритизации. Термин « секьюритизация» впервые появился в США в 1970 г. при выпуске Государственной национальной ипотечной ассоциации ценных бумаг, удостоверяющих право их владельца на часть средств, поступающих от определённых закладных. Он был применён именно к выпуску ценных бумаг, осуществлённому по американскому образцу, суть которого заключается в обособлении объединения активов, играющих роль источника платежей по ценным бумагам, на балансе сторонней организации. Так, основное отличие американских ценных бумаг от белорусских ипотечных облигаций заключается в том, что при выпуске последних на первоначального собственника ипотечных кредитов возлагается целый перечень обязанностей: выпуск и обслуживание ценных бумаг, поддержание на определённом уровне количественных и стоимостных показателей объединения ипотечных кредитов, принятие риска неисполнения обязательств по ипотечным кредитам и риска досрочного их погашения, выполнение обязательных нормативов и др.[18,c.34–41].

Вывод

: Таким образом, белорусскому ипотечному рынку на данном этапе развития необходимо расширять спектр ипотечных инструментов и создавать национальную систему секьюритизации ипотечных активов. Появления в Республике Беларусь сквозных ипотечных ценных бумаг откроет новые возможности для участников рынка и позволит аккумулировать значительно большие объёмы финансовых ресурсов, которые будут направлены на ипотечное кредитование.

Популярные материалы:

Брокерские и дилерские операции
Клиентские операции — это операции, выполняемые для юридического или физического лица, с которым брокерско-дилерской компанией, банком или иным профессиональным участником фондового рынка заключен договор, регламентирующий условия и порядок предоставления услуг на рынке ценных бумаг. При осуществле ...

Определение векселя и участники вексельных операций
Вексель (нем. Wechsel – перемена, размен) письменное долговое обязательство, оформляемое по нормам особого (вексельного) законодательства, выдаваемое заемщиком кредитору[1]. Вексель – это формальный документ, и отсутствие любого из обязательных реквизитов делает его недействительным; это безусловно ...

Финансовая модель банка
Основой составлении финансового плана является прогноз прибыли банка на основе опенки операционных доходов и расходов и сопоставления ее с прибылью, достаточной для дальнейшего развития банка, определенной на этапе формирования сметы. В результате проводимого анализа происходит корректировка как ст ...