Финансы » Вексельное обращение в России » История становления векселя в России: основные этапы и их отличительные признаки

История становления векселя в России: основные этапы и их отличительные признаки
Страница 2

Стремление к такому ограничению векселеспособности наблюдалось при подготовке Устава о векселях 1902 г. Оно не осуществилось только из-за боязни нарушить действующие вексельное обращение. Правоту подобного взгляда на определение векселеспособности подтверждает и зарубежный опыт. Сегодня за рубежом признано, что финансовые векселя, не связанные с реальными потребностями торгово-промышленного оборота, усложняют проведение банковской системой эффективной денежно-кредитной политики и могут использоваться для сомнительных операций. Поэтому национальные центральные банки не принимают их к переучету, а коммерческие банки – к учету.

Первая попытка наладить функционирование вексельного рынка в новой России была предпринята государством в 1988-1991 гг. Предполагалось, что вексель быстро станет популярным инструментом привлечения инвестиций в отечественное производство. Однако этого не произошло по трем основным причинам: во-первых, в 1992 г. после либерализации цен возник дефицит денежной массы, что негативно сказалось на возможностях потенциальных инвесторов; во-вторых, даже субъекты со свободными средствами не спешили вкладывать в незнакомые бумаги; в-третьих, и это главное, имели место спад в экономике, высокая инфляция и неэффективность производственных (как правило, долгосрочных) капиталовложений.

1994-1995 гг. принесли относительную финансовую стабилизацию и замедление экономического спада. В экономике наметилась перспектива роста (в первую очередь на предприятиях сырьевых отраслей и металлургии), вследствие чего инвестиционный климат потеплел, а конкуренция свела на нет пену в лице финансовых махинаторов, им на смену пришли серьезные инвестиционные компании и банки.

Качественно изменилась и сфера приложения капиталов: в это время наблюдался всплеск интереса к акциям приватизированных предприятий, расцвет рынка казначейских обязательств и ГКО. Что же касается векселей, то в 1995 г. многие банки осуществили их эмиссию с целью дополнительного привлечения оборотных денежных средств и более оперативного расчета с клиентами-промышленниками.

Начался выпуск векселей и частью производственных предприятий, но в данном случае эмитенты стремились к ускорению товарооборота, а не к привлечению денежных ресурсов. То есть фактически это были товарные векселя. В качестве финансового инструмента они тогда практически не использовались, а портфельные инвестиции находили применение в других секторах финансового рынка.

1996 г. ознаменовался резким увеличением эмиссии вексельного рынка. Количество эмитентов возросло в несколько раз, число профессиональных участников этого рынка - финансово-инвестиционных компаний и банков, с одной стороны, и предприятий, связанных производственным процессом с эмитентами векселей, с другой стороны, - увеличилось примерно в той же степени. Таким образом, вексель признали удобным средством расчета за продукцию и кредиты. Банковские векселя, погашаемые живыми деньгами, наряду с другими долговыми бумагами стали использоваться и в качестве объекта для портфельных инвестиций. По мнению специалистов, именно 1996 г. можно считать годом фактического становления вексельного рынка, но речь здесь может идти лишь о его количественных характеристиках - качество он приобрел в 1997 г. 1998 год хотя и оказался заметно менее удачным с точки зрения спекулятивных операций с векселями, однако сделал их рынок более цивилизованным во всех отношениях.

Страницы: 1 2 3

Популярные материалы:

Анализ предприятия на основе финансовых коэффициентов
Анализ ликвидности баланса Особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности предприятия принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса. Оценка платежеспособности производится по данным бухгалтерского баланса (прил. 1) на основе ...

Порядок досрочного погашения ГКО и ГДО с купонным доходом. Порядок осуществления их доразмещения
Досрочное погашение государственных краткосрочных облигаций и государственных долгосрочных облигаций с купонным доходом Республики Беларусь (далее - облигации) - погашение путем выкупа всего объема выпуска облигаций или его части ранее даты погашения, установленной в решении о выпуске облигаций, по ...

Нормативно-правовое регулирование процесса кредитования в Российской Федерации
Современная банковская система России создана в результате реформирования государственной кредитной системы, сложившейся в период централизованной плановой экономики. Банки в РФ создаются и действуют на основании Федерального закона от 2 декабря 1990 г. № 395-1 «О банках и банковской деятельности» ...

Актуальное

Ценные бумаги

Ценные бумаги

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту).

Валютные операции

Валютные операции

Перестройка внешнеэкономической деятельности нашей страны требует соответствующих изменений в работе коммерческих банков во всем многообразии их внешних и внутренних связей.

Меню сайта

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.castbanking.ru