Финансы » Рынок ценных бумаг и его роль в экономике Республики Беларусь » Еврооблигации и их появление в Республике Беларусь

Еврооблигации и их появление в Республике Беларусь

Страница 2

Позитивное влияние на рейтинги оказывают умеренный уровень бюджетного дефицита правительства, продемонстрированная в период экономического спада устойчивость сектора общественных финансов, а также умеренная долговая нагрузка правительства, говорится в сообщении [11].

В целом можно говорить, что инвесторы проявили интерес к сделке, подав 145 заявок на USD1.5 млрд., что позволило увеличить объем размещения на USD100 млн. и провести его по нижней границе ценового диапазона.

По мнению организаторов сделки, которыми выступили BNPParibas, DeutscheBank, RoyalBankofScotland и Сбербанк, размещение прошло успешно. На следующий день выпуск торговался в районе 100.75, а его доходность снизилась на 44 б.п.

Инвесторы из континентальной Европы выкупили 28% облигаций, Американские инвесторы приобрели 27%, российские – 22%, инвесторы из Великобритании – 20%, оставшиеся 3% ушли в Азию.

Таким образом рынок еврооблигаций Беларусь открыла для себя около года назад. С тех пор объемы белорусских займов на этом рынке стали расти, как на дрожжах, несмотря на требования главы государства положить конец наращиванию долгов и "жить по средствам". Недавно выпускать такие облигации для финансирования инвестиционных проектов разрешили и областным исполкомам. Эксперты считают, что размещение евробондов станет легким способом накопления внешних долгов, которые и без того растут быстрыми темпами.

В декабре 2010 года возможность дать в долг белорусской экономике появилась не только у европейских инвесторов, но и у российских. Беларусь разместила на финансовом рынке России двухлетние государственные облигации на сумму в 7 миллиардов российских рублей.

В то же время, несмотря на то, что банки-организаторы выпусков евробондов не рекомендовали увеличивать сумму займов, уже в январе 2011 появилась новая информация о размещении белорусских семилетних еврооблигаций на сумму 800 миллионов долларов под 8,95 процентов годовых.

И этот новый выпуск семилетних белорусских еврооблигаций был размещен уже 19 января 2010 года на сумму $800 млн. по относительно высокой ставке – на уровне 8.95%. Для инвесторов это предполагает,, привлекательную возможность.

Комментируя уровень ставки по еврооблигациям, Начальник отдела корпоративных облигаций одного из профучастников рынка, ОАО «ДЕРЖАВАИНВЕСТ» Макар Лихошерст, отмечает, что в конце прошлого года Беларусь разместила двухлетние еврооблигации по ставке 8,7% годовых. Нынешнее размещение 7-ми летних облигаций произошло на не намного большем уровне, который прогнозировался еще полгода назад по результатам так называемого «road-show» – процесса переговоров с потенциальными инвесторами.

Более долгосрочные облигации логично имеют большую ставку. В нашем случае – не на много большую. С этой точки зрения ставка размещения выглядит логичным продолжением участия Беларуси на этом рынке.

В то же время сама ставка значительно превышает, например, как уровень ставок по высокорисковым греческим еврооблигациям (заём на 10 лет по ставке 6,25% был осуществлен в начале 2010 года), так и ставки по нескольким видам инвестиций, привлеченных самой Беларусью – кредиты от МВФ предоставлялись по ставке, привязанной к LIBOR, что составляло менее 2% годовых, а стоимость кредитования для Беларуси от России составляла в привязке к LIBOR менее 4% годовых.

Можно говорить о том, что причиной столь высокая процентной ставки скорее всего является невозможность привлечь кредитные ресурсы на существенно более выгодных условиях, чем по евробондам. -Причем помимо ставки заимствования, следует понимать, что кредитование и от России, и от МВФ сопряжено с рядом дополнительных требований, которые, видимо, оцениваются белорусскими чиновниками как большее из зол, по сравнению с заоблачной ставкой по евробондам.

Среди причин, приведших к установлению подобного высокого уровня ставки доходности можно называть агрессивную тактику выхода Беларуси на рынок внешних заимствований. Так, начиная с августа прошлого года состоялось три размещения – первичное на $600 млн., доразмещение на $400 млн. и на российском рынке – на 3 млрд. рублей. Нынешнее январское размещение на $800 млн. – четвертое за довольно короткий срок. Столь частый выход с первичными размещениями воспринимается рынком с осторожностью.

Популярные материалы:

Понятия и иерархия законодательной и нормативной базы
ценный бумага эмиссия акция Российский рынок ценных бумаг регулируется гражданским правом посредством совокупности общеобязательных правовых актов, издаваемых органами государственной власти в установленной форме с соблюдением определенной процедуры — законодательства РФ. Акты гражданского законода ...

Итоги работы отдела по регистрации выпуска ценных бумаг
Государственная регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг является обязательным этапом процедуры эмиссии ценных бумаг, установленной Федеральным законом от 22.04.1996 №39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (далее – ФЗ "О РЦБ") и Стандартами эмиссии ценных бумаг и регистрации проспект ...

Термины, характеризующие основных участников страховых отношений
Основными участниками страховых отношений являются: страхователи, застрахованные лица, выгодоприобретатели, страховые организации, общества взаимного страхования, страховые агенты, страховые брокеры, страховые актуарии, федеральный орган исполнительной власти, к компетенции которого относится осуще ...