Финансы » Вексельное обращение в России » Проблемы вексельного рынка в России и пути их преодоления

Проблемы вексельного рынка в России и пути их преодоления

Страница 4

Векселя служат весьма удобным инструментом для роста информационной прозрачности эмитента и формирования публичной кредитной истории. Довольно часто выпуск векселей является первым этапом, за которым следует размещение облигационных займов, а в перспективе - и еврооблигационных, и ADR. По такому пути прошла Тюменская нефтяная компания, еще некоторые крупные российские корпорации объявили о приверженности данной стратегии. В силу того что размещение векселей и обслуживание вексельных займов требуют публичности и информационной открытости, побочным эффектом этого является рост капитализации и рыночной стоимости компании, против чего едва ли возразят ее менеджеры.

Однако надо понимать, что публичность налагает на эмитента и значительные обязательства - необходимость безукоризненного обслуживания своих ценных бумаг, так как факт неплатежа по векселю мгновенно становится известным всему рынку и в дальнейшем прибегнуть к заимствованиям на финансовом рынке такому предприятию будет невозможно. Необходимо и более внимательно следить за своим финансовым положением, так как ухудшение экономических показателей будет вызывать рост стоимости заимствований и сокращение их срока. Положительно воспринимается рынком и обнародование четкой инвестиционной декларации, описывающей цели привлечения средств, источники погашения задолженности, сроки оборачиваемости, прогнозы выручки и прибыли и т.п.

Еще один аспект, на котором следует акцентировать внимание, - необходимость обслуживания вексельного займа на высоком технологическом уровне (организация проверки векселей, выдачи писем об их подлинности и отсутствии обременений, четкий механизм осуществления платежей).

Как видно, разработка полноценной вексельной программы и выпуск векселей в обращение требуют значительного опыта работы на финансовом рынке, поэтому самостоятельно организовать и разместить заем для большинства предприятий довольно проблематично, в силу чего они обращаются к крупнейшим операторам вексельного рынка - инвестиционным компаниям и банкам. Те, разработав вексельную программу, как правило, выступают основными покупателями всего объема выпущенных векселей, размещая их затем на открытом рынке. В силу этого вексельный рынок становится более безопасным и предсказуемым, так как такой механизм поступления векселей на рынок гарантирует их от подделки, дефектов формы, ошибок в цепочках индоссаментов и т.д.

Поэтому все больше операторов будут ориентироваться на вексельный рынок как основной источник прибыли и все больше предприятий и банков будут прибегать к заимствованиям на нем как к источнику краткосрочных финансовых ресурсов.

Вексельные схемы в Российской Федерации на продолжении длительного времени не претерпели каких-либо глобальных изменений. Законодательство не менялось. Все операции регулируются законами, изданными еще в 90-е годы. Это: Федеральный закон от 11 марта 1997 г., № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе", Письма Центрального банка РФ.

По мнению автора, если в данный промежуток времени (спад, связанный с мировым кризисом), векселя обретут большие обороты, чем ранее, будут возникать нестандартные операции, то и в законодательную базу будут внесены необходимые корректировки.

Популярные материалы:

Лидеры и аутсайдеры рейтинга надежности банковских вкладов
В рейтинг вошли банки из первых двух групп по ранкингу НБУ, активно работающие с депозитами населения. В формировании прогноза принимали участие аналитики инвестиционной компании Astrum Investment Management и Dragon Capital. Из рейтинга этот раз были исключены банки из третьей группы по ранкинг НБ ...

Сущность и основные этапы IPO
IPO – (сокращение от английского «initial public offering»), сделанное впервые, публичное предложение инвесторам стать акционерами компании или публичная продажа акций – это сложный комплекс организационных, юридических и финансовых процедур, в котором кроме самой компании и потенциальных инвесторо ...

Стоимость аккредитива
Комиссии по аккредитиву делятся на следующие группы: 1. операционные - как правило, представляют собой вознаграждение банка за выполнение отдельных операций, например, внесение изменений, проверка документов и др. 2. процентный доход - представляет собой вознаграждение банка за риск и/или предостав ...